Uzbekistánský investiční boom: Proč by léta 2025–2030 mohla přinést nadprůměrné výnosy

Obsah

• Úvod: Ekonomická transformace Uzbekistánu
• Klíčové investiční sektory v Uzbekistánu pro léta 2025–2030
• Makroekonomické statistiky: Růst, obchod a trendy FDI
• Právní rámec: Zákony o zahraničních investicích a ochrana
• Zdanění a pobídky pro investory
• Regulační shoda: Licenční a reportingové požadavky
• Rizika a výzvy: Politické, ekonomické a právní faktory
• Studie případů: Úspěšné investice v Uzbekistánu
• Vládní iniciativy a infrastrukturní projekty
• Budoucí vyhlídky: Projekce a strategická doporučení
• Zdroje a reference

Úvod: Ekonomická transformace Uzbekistánu

Uzbekistán zahájil pozoruhodnou ekonomickou transformaci od roku 2017, kdy přešel z převážně státem kontrolovaného systému na otevřenější tržní ekonomiku. Tento posun je charakterizován rozsáhlými reformami ve všech sektorech, které mají za cíl přilákat zahraniční přímé investice (FDI), zlepšit podnikatelské prostředí a integrovat zemi do globálních hodnotových řetězců. V roce 2025 se Uzbekistán postupně stává jednou z nejdynamičtějších investičních destinací střední Asie, což podtrhuje silný růst, modernizaci právního rámce a rostoucí mezinárodní zapojení.

Klíčové události, které formují tuto transformaci, zahrnují liberalizaci trhu s devizami, rozsáhlé privatizační programy a regulatorní reformy zaměřené na snížení překážek pro investory. V roce 2023 vláda přijala nový zákon „O investicích a investiční činnosti“, který zaručuje rovná práva pro domácí i zahraniční investory, transparentní řešení sporů a ochranu před vyvlastněním, kromě přísně definovaných okolností. Zákon také nabízí pobídky v speciálních ekonomických zónách a upřednostňuje zjednodušení administrativních procedur pro investory (Ministerstvo spravedlnosti Republiky Uzbekistán).

• HDP Uzbekistánu vzrostlo o 6 % v roce 2023, s předpověďmi trvalého ročního růstu 5,5 %–6 % do roku 2025 (Státní výbor Republiky Uzbekistan pro statistiku).
• Toky FDI překročily 2,5 miliardy USD v roce 2023, což odráží rostoucí důvěru investorů (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán).
• Do roku 2026 je plánována privatizace více než 1 000 státních majetků, včetně strategických podniků v oblastech energetiky, bankovnictví a průmyslu (Agentura pro řízení státního majetku Republiky Uzbekistán).

Standardy shody a správy byly posíleny, aby odpovídaly mezinárodním osvědčeným praktikám. Vláda posílila protikorupční opatření a zlepšila transparentnost ve veřejných zakázkách a licenčních procesech. Navíc se Uzbekistán v roce 2022 připojil k Iniciativě pro transparentnost těžebního průmyslu (EITI), což naznačuje závazek k odpovědnému hospodaření se zdroji a ochraně investorů.

S výhledem do roku 2025 a dále je investiční výhled Uzbekistánu pozitivní, poháněný probíhajícími strukturálními reformami, rozsáhlými infrastrukturními projekty a rostoucí integrací s regionálními trhy. Závazek vlády k právní jistotě, transparentnosti a politikám příznivým pro investory řadí Uzbekistán na atraktivní místo pro portfóliové i přímé investice v nadcházejících letech.

Klíčové investiční sektory v Uzbekistánu pro léta 2025–2030

Uzbekistán se profiluje jako dynamická investiční destinace pro léta 2025–2030, poháněný ambiciózními ekonomickými reformami a diversifikací sektorů. Vláda upřednostňuje několik klíčových sektorů, podporovaných legislativními rámci, pobídkami a pokračujícími modernizačními snahami.

• Energetika a obnovitelné zdroje: Uzbekistán využívá své značné rezervy zemního plynu a zrychluje přechod na obnovitelné zdroje. Vláda cílí na 25 % elektřiny z obnovitelných zdrojů do roku 2030, s rozsáhlými solárními a větrnými projekty v rámci veřejně-soukromých partnerství. Nedávné zákony – včetně aktualizovaného Zákona o obnovitelné energii – nabízejí daňové pobídky, zjednodušenou alokaci pozemků a zajištěné smlouvy o nákupu elektřiny pro investory. Tento sektor v roce 2023 přitáhl více než 2,5 miliardy dolarů v přímých zahraničních investicích (FDI), přičemž se očekává další růst s novými aukcemi a tendry vyhlášenými Ministerstvem energetiky.
• Textil a oděvy: Jako jeden z největších výrobců bavlny na světě se Uzbekistán posouvá na hodnotovém řetězci tím, že podněcuje místní textilní výrobu. Strategie vlády pro období 2022-2026 si klade za cíl zdvojnásobit vývoz textilu do roku 2026 a přilákat pokročilé výrobní technologie. Speciální ekonomické zóny (SEZ) nabízejí celní a daňové výhody, zjednodušené licencování a podporu infrastruktury. Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu hlásí v roce 2023 vývoz textilu ve výši 3,1 miliardy dolarů, s trvalým ročním růstem.
• Těžební a metalurgický průmysl: S obrovskými rezervami zlata, mědi, uranu a vzácných kovů je tento sektor magnetem pro mezinárodní kapitál. Nedávné změny v Zákonu o podzemních zdrojích objasňují licencování, zajišťují právní ochranu pro investory a zjednodušují povolovací proces. Strategické aktiva, jako jsou těžební komplexy Navoi a Almalyk, procházejí modernizací a částečnou privatizací, přičemž se očekává možnost veřejných nabídek do roku 2026, podle Navoi Mining and Metallurgical Company.
• Informační technologie: Vláda prostřednictvím programu „Digitální Uzbekistán 2030“ podporuje živý IT ekosystém, nabízející daňové prázdniny pro rezidentní společnosti v IT parcích a usnadňující vstup zahraničních technologických firem. Počet residentů IT parků v roce 2023 vzrostl o 47 %, přičemž vývoz digitálních služeb dosáhl 300 milionů dolarů, jak uvádí IT Park Uzbekistan. Očekává se, že sektor bude mít prospěch z probíhajících právních reforem a iniciativ rozvoje pracovních sil.

Další perspektivní sektory zahrnují farmaceutický, logistický a zemědělský průmysl. Zlepšené investiční klima v Uzbekistánu, dokládající zjednodušené procedury a posílenou ochranu investorů podle Zákona o investicích a investiční činnosti, řadí tyto sektory pro robustní příliv FDI do roku 2030. Proces přistoupení země k Světové obchodní organizaci (WTO) se rovněž očekává, že zlepší otevřenost trhu a regulativní sladění, což dále podpoří růst sektorů (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu).

Makroekonomické statistiky: Růst, obchod a trendy FDI

Makroekonomická krajina Uzbekistánu se stala stále atraktivnější pro investory, což je podpořeno silným růstem, rozšiřujícím se obchodem a rostoucím zahraničním přímým investicím (FDI). V roce 2025 se očekává, že země si udrží pozici jedné z nejrychleji rostoucích ekonomik střední Asie. Podle Státního výboru Republiky Uzbekistan pro statistiku dosáhl reálný růst HDP Uzbekistánu v roce 2023 6,0 % a očekává se, že zůstane nad 5,5 % do roku 2025, díky trvalým reformám, diversifikaci průmyslu a rostoucí vnitřní poptávce.

Výkon obchodu ukázal rovněž výrazné zlepšení po liberalizačních opatřeních vlády. Podle Ministerstva investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán překročil celkový objem zahraničního obchodu 62 miliard USD v roce 2023, přičemž vývoz představoval více než 23 miliard USD. Klíčovými exportními partnery jsou Čína, Rusko, Kazachstán a Turecko, zatímco strojírenství, zlato, energetické zdroje a zemědělské produkty nadále dominují exportnímu mixu. Uzbekistán také postoupil k prohloubení regionální integrace, zejména prostřednictvím svého přístupu k Eurasijské hospodářské unii jako pozorovatel a probíhajících jednání o nové dohodě o zvýšeném partnerství a spolupráci s Evropskou unií.

Toky FDI byly ústředním bodem ekonomické strategie vlády. Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán hlásilo, že příliv FDI překročil 2,5 miliardy USD v roce 2023, s významnými investicemi směřujícími do sektorů jako energetika, těžba, chemie, výroba a logistika. Vláda nadále upřednostňuje privatizaci státních podniků a vytváření speciálních ekonomických zón (SEZ) s daňovými a celními pobídkami pro zahraniční investory.

Z hlediska regulace v posledních letech došlo k realizaci komplexních právních reforem za účelem zlepšení investičního klimatu. Zákon „O investicích a investiční činnosti“ (2019) zakotvuje ochranu práv investorů, zaručuje repatriaci zisků a poskytuje mezinárodní arbitráž v obchodních sporech (Národní databáze legislativy Republiky Uzbekistán). Vláda také zjednodušila licenční, registrační a celní procedury, což přispělo ke zlepšenému hodnocení Uzbekistánu v globálních hodnoceních snadnosti podnikání.

S výhledem do roku 2025 a dále zůstává makroekonomický výhled Uzbekistánu pozitivní, přičemž vláda se zavázala k dalšímu liberalizování, modernizaci infrastruktury a regionální ekonomické integraci. Tyto trendy, v kombinaci s probíhajícími právními reformami a konkurenceschopnými pobídkami, se očekává, že budou i nadále přitahovat mezinárodní investory a podporovat stabilní, dlouhodobý ekonomický růst.

Právní rámec: Zákony o zahraničních investicích a ochrana

Evolving právní rámec Uzbekistánu pro zahraniční investice je klíčový pro jeho strategii přilákat mezinárodní kapitál a modernizovat ekonomiku. Hlavní legislativa upravující zahraniční investice je zákon „O investicích a investiční činnosti“ č. ZRU-598, přijatý v lednu 2020, který konsoliduje předchozí předpisy a je v souladu s mezinárodními standardy. Tento zákon zaručuje rovné zacházení se zahraničními a domácími investory, právo na repatriaci zisků, ochranu proti nezákonnému vyvlastnění a přístup k mezinárodní arbitráži v případě sporů. Zákon také stanovuje, že změny v investiční legislativě, které zhorší postavení zahraničních investorů, nebudou retrospektivně ovlivňovat projekty po dobu deseti let od data registrace—což je klíčová ochrana pro dlouhodobou stabilitu (Ministerstvo spravedlnosti Republiky Uzbekistán).

Zahraniční investoři mohou založit plně zahraničně vlastněné subjekty nebo společné podniky a obecně mají volnost investovat ve většině sektorů, s výjimkou určitých strategických nebo omezených oblastí. Vláda udržuje „negativní seznam“ sektorů, kde je omezená nebo schválená účast zahraničních investorů, jako je obrana a některé přírodní zdroje. V roce 2024 vláda potvrdila svůj závazek k liberalizaci investičního klimatu, včetně další privatizace státních aktiv a zjednodušení procedur registrace podniků (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán).

Uzbekistán je signatářem Úmluvy o zřízení Mezinárodního centra pro řešení investičních sporů (ICSID) a uznává Newyorskou úmluvu o uznávání a výkonu zahraničních rozhodčích nálezů. To usnadňuje mezinárodní řešení sporů a zvyšuje důvěru investorů (Vláda Republiky Uzbekistán). Navíc země podepsala bilaterální investiční smlouvy s více než 50 zeměmi, čímž poskytuje další právní záruky a ochranu pro investory.

Nedávné reformy urychlily registraci podniků a učinily ji transparentnější, přičemž doba registrace byla zkrácena na méně než tři dny ve většině případů. Vláda také provedla protikorupční opatření a digitalizovala mnoho procedur, aby zlepšila regulační shodu a transparentnost (Vláda Republiky Uzbekistán). Do konce roku 2023 Uzbekistán přitáhl více než 8,1 miliardy dolarů v přímých zahraničních investicích, přičemž pro rok 2025 a dále se očekává další roční růst (Státní výbor Republiky Uzbekistan pro statistiku).

S výhledem do roku 2025 a následujících let zůstává výhled pro zahraniční investice v Uzbekistánu pozitivní. Probíhající právní reformy, větší regionální integrace a ambiciózní plány privatizace mají očekávat další zlepšení investičního klimatu, čímž usnadní shodu a poskytnou robustnější právní ochranu pro zahraniční investory.

Zdanění a pobídky pro investory

Uzbekistán učinil významné pokroky v reformě svého daňového a pobídkového rámce s cílem přilákat přímé zahraniční investice (FDI) a podpořit rozvoj domácího podnikání. Vláda pokračuje v modernizaci daňové politiky a administrativních procesů, s cílem vytvořit transparentnější, předvídatelnější a konkurenceschopnější prostředí pro investory.

K roku 2025 se daňový systém v Uzbekistánu skládá z několika klíčových komponentů: daň z příjmu právnických osob, daň z přidané hodnoty (DPH), daň z příjmu fyzických osob, majetkové daně a sociální příspěvky. Standardní sazba daně z příjmu právnických osob činí 15 %, zatímco DPH je stanovena na 12 %. Tyto sazby byly v posledních letech postupně snižovány, aby stimulovaly investice a zlepšily regionální konkurenceschopnost. Malé podniky mohou těžit z zjednodušených daňových režimů, včetně sjednocených daňových plateb, v závislosti na obratu a sektoru činnosti (Státní daňový výbor Republiky Uzbekistán).

Zahraničním investorům se nabízí řada pobídek, zejména v určených ekonomických zónách, jako jsou svobodné ekonomické zóny (FEZ), průmyslové parky a prioritní rozvojová území. Pobídky obvykle zahrnují osvobození od daně z pozemků, majetkových daní a daně z příjmu právnických osob na období od tří do deseti let, v závislosti na velikosti investice a prioritizaci sektoru. Celní osvobození se vztahuje na importované zařízení, suroviny a komponenty pro specifické projekty. Nejnovější vládní nařízení rozšiřují tyto pobídky pro investice do obnovitelné energie, IT, farmaceutického průmyslu a textilního sektoru (Národní databáze legislativy Republiky Uzbekistán).

Závazek Uzbekistánu k mezinárodní shodě dokazují probíhající reformy daňového administrativního systému, digitalizační iniciativy a spolupráce s Organizací pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) za účelem sladění s globálními nejlepšími praktikami. Vláda přijala opatření k zlepšení daňové transparentnosti, potlačení odlivu základny a přesouvání zisků (BEPS) a zjednodušení reportingových požadavků pro rezidentní a nerezidentní investory (OECD).

Nedávné statistiky signalizují robustní toky FDI, přičemž Státní výbor Uzbekistanu pro statistiku hlásí meziroční nárůst přímých investic do výrobních a infrastrukturních projektů, přičemž většina z toho je přičítána daňovým a celním pobídkám (Státní výbor Republiky Uzbekistan pro statistiku). Výhled pro rok 2025 a dále zůstává pozitivní, přičemž vláda se zavázala k dalším právním reformám, pokračující digitalizaci daňového administrativního systému a rozšiřování sektorových pobídek určených pro vysoce technologické a exportně orientované průmysly.

Regulační shoda: Licenční a reportingové požadavky

Investování v Uzbekistánu v roce 2025 se řídí právním a regulačním rámcem zaměřeným na podporu zahraničních přímých investic, přičemž zároveň zajišťuje shodu s národními zákony. Základním kamenem regulační krajiny je zákon Republiky Uzbekistán „O investicích a investiční činnosti“, který poskytuje záruky právní ochrany, nediskriminačního zacházení a repatriace zisků pro zahraniční investory. Zákon vymezuje licenční režim, povinnou registraci a reportingové povinnosti pro domácí i zahraniční subjekty působící v zemi.

Všichni investoři, kteří mají v úmyslu vést podnikání v Uzbekistánu, se musí registrovat u Ministerstva spravedlnosti Republiky Uzbekistán prostřednictvím jeho Jednotného portálu interaktivních veřejných služeb. Podnikatelské subjekty musí získat příslušné licence a povolení v závislosti на sektoru, zvláště v regulovaných odvětvích jako bankovnictví, finance, telekomunikace, těžba a farmaceutika. Vydávání licencí je kontrolováno různými orgány, včetně Agentury pro státní služby a příslušných sektorových ministerstev.

Zahraniční investoři jsou povinni dodržovat výroční a čtvrtletní finanční reporting, přičemž musí dodržovat národní účetní standardy nebo Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS), jak je požadováno pro větší podniky. Firmy musí předkládat daňové hlášení Státnímu daňovému výboru Republiky Uzbekistán, který zdigitalizoval mnoho procedur prostřednictvím svého online daňového portálu. Auditované účetní závěrky jsou vyžadovány pro určité kategorie firem, včetně akciových společností a podniků působících ve strategických odvětvích.

Uzbekistán v poslední době posílil kontroly proti praní peněz (AML) a financování terorismu (CTF). Subjekty musí provádět zákaznickou due diligence, hlásit podezřelé transakce a dodržovat předpisy stanovené Centrálním bankem Republiky Uzbekistán – zejména pro finanční instituce a nebankovní finanční organizace. Kromě toho mohou sektorově specifické předpisy ukládat další požadavky na shodu a zveřejnění; například společnosti Uzbekneftegaz a Uzbekhydroenergo mají své vlastní protokoly o shodě pro investice v energetice.

Regulační výhled pro rok 2025 a dále se vyznačuje pokračující modernizací a digitalizací compliance procesů, zlepšením ochrany investorů a sladěním s mezinárodními nejlepšími praktikami. Probíhající reformy vlády, které jsou součástí její Vývojové strategie, si kladou za cíl dále zjednodušit podnikatelské prostředí a snížit administrativní překážky, což naznačuje pozitivní trend pro perspektivní investory, kteří dodržují licenční a reportingové požadavky v Uzbekistánu.

Rizika a výzvy: Politické, ekonomické a právní faktory

Investování v Uzbekistánu v roce 2025 přináší jak slibné příležitosti, tak také specifický soubor rizik a výzev v politické, ekonomické a právní oblasti. Porozumění těmto faktorům je zásadní pro dodržování, zmírnění rizik a dlouhodobý úspěch investic.

• Politické faktory:
  • Uzbekistán pokračuje v prosazování ekonomické liberalizace a politických reforem pod vedením prezidenta Shavkata Mirziyoyeva, který upřednostňuje zlepšení investičního klimatu. I když se stabilita vlády zlepšila, investoři by měli zůstat obezřetní vůči možným změnám politik během probíhajícího reformního procesu (Vláda Republiky Uzbekistán).
  • Vláda se snažila bojovat proti korupci a zvýšit transparentnost, avšak výzvy přetrvávají, zejména v oblasti veřejných zakázek a administrativních procedur (Protikorupční agentura Republiky Uzbekistán).
• Ekonomické faktory:
  • HDP Uzbekistánu vzrostlo o 6 % v roce 2023 a očekává se, že si udrží růstové tempo nad 5 % do roku 2025, což je poháněno diversifikací, privatizací a přílivem zahraničních přímých investic (FDI). Nicméně, ekonomika je vystavena rizikům z vnějších šoků, včetně volatility cen komodit a regionálních geopolitických napětí (Státní výbor Republiky Uzbekistán pro statistiku).
  • Inflace zůstává problémem, když se spotřebitelské ceny zvýšily o 10,5 % v roce 2023 a podobné tlaky se očekávají v krátkodobém horizontu. Centrální banka pokračuje v utahování měnové politiky, aby stabilizovala ceny (Centrální banka Republiky Uzbekistán).
  • Klíčové sektory, jako jsou energetika, těžba, zemědělství a textil, jsou otevřeny pro soukromé a zahraniční investice, avšak infrastrukturní omezení a nesrovnalosti v dodávkách energie mohou představovat operační výzvy (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán).
• Právní a compliance faktory:
  • Uzbekistán přepracoval svou investiční legislativu, zejména pomocí Zákona o investicích a investiční činnosti (2019), který poskytuje záruky ochrany proti vyvlastnění, svobodnou repatriaci zisků a řešení sporů. Avšak, právní vymáhání a soudní nezávislost zůstávají na vývoji a investoři mohou čelit byrokratickým překážkám (Národní databáze legislativy Republiky Uzbekistán).
  • Země zlepšuje své rámce proti praní peněz a compliance, čímž se více přibližuje mezinárodním standardům, avšak praktická implementace se stále vyvíjí (Finanční analytický útvar Republiky Uzbekistán).
  • Zahraniční investoři by si měli být vědomi požadavků na místní obsah, licenčních procesů a vyvíjejících se regulací v strategických odvětvích, které se mohou měnit s postupem reforem.

I když výhled Uzbekistánu pro rok 2025 a dále zůstává pozitivní, investoři by měli provádět komplexní due diligence, sledovat regulační vývoj a spolupracovat s místními úřady, aby efektivně navigovali těmito riziky.

Studie případů: Úspěšné investice v Uzbekistánu

Proinvestiční reformy Uzbekistánu v posledních několika letech byly doprovázeny řadou úspěšných vysoce profilovaných investic, což dokládá rostoucí přitažlivost země pro regionální i globální investory. Tyto studie případů ukazují, jak regulační změny, pobídky a cílená podpora vlády umožnily investiční projekty napříč sektory, od automobilového průmyslu po obnovitelné energie a finance.

• Automobilový sektor: UzAuto Motors a zahraniční partnerství
  UzAuto Motors, vedoucí výrobce automobilů v Uzbekistánu, navázal strategická partnerství s globálními společnostmi včetně General Motors a jihokorejského Hyundai, využívajíc vládní pobídky jako jsou celní osvobození a přidělení pozemků. V roce 2023 dokončila společnost Hyundai Engineering závod na výrobu užitkových vozidel v hodnotě 400 milionů USD, což usnadnily zjednodušené povolení a školící programy místní pracovní síly. Expanze společnosti je příkladem vládní průmyslové politiky, která klade důraz na přidanou hodnotu a růst exportu (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu).
• Obnovitelné energie: Solární projekty Masdar
  Spojené arabské emiráty podepsaly v roce 2023 dohody na výstavbu několika solárních elektráren, včetně projektu o výkonu 500 MW v okrese Sherabad. Tyto dohody byly uzavřeny podle rámce veřejně-soukromého partnerství (PPP) Uzbekistánu, přičemž využily transparentní tendrové procedury a státní záruky. První fáze těchto projektů je naplánována na dokončení v roce 2025, přičemž vláda usiluje o dosažení alespoň 8 GW kapacity z obnovitelných zdrojů do roku 2030 (Ministerstvo energetiky).
• Bankovnictví a finance: Akvizice Ipoteka Bank
  V prosinci 2023 maďarská OTP Bank dokončila akvizici většinového podílu v Ipoteka Bank, což znamená první privatizaci významné uzbecké banky zahraničním investorem. Dohoda následovala po nových zákonech o liberalizaci bankovního sektoru a shodě s reformami v oblasti boje proti praní peněz a korporátní správy, což stanovilo precedens pro budoucí aktivit M&A zahraničních investorů v uzbeckém finančním sektoru (Centrální banka Republiky Uzbekistán).
• Textilní výroba: Expanze Indorama
  Singapurská společnost Indorama investovala více než 350 milionů USD v letech 2022-2024 na rozšíření integrovaných zařízení na zpracování bavlny a textilu ve Ferganské dolině v Uzbekistánu. Podporované daňovými úlevami a vývozními pobídkami, projekty Indorama zvýšily jak domácí zaměstnanost, tak exporty, což posílilo ambice Uzbekistánu posunout se výše v hodnotovém řetězci v textilu (Uzbekistánská asociace textilního a oděvního průmyslu).

Tyto případy ilustrují vliv politik zaměřených na konkrétní sektory, zlepšeného regulačního rámce a robustní ochrany investorů. Pokračující privatizace, modernizace infrastruktury a rozšiřování PPP signalizují pozitivní výhled pro investice v Uzbekistánu do roku 2025 a dále.

Vládní iniciativy a infrastrukturní projekty

Uzbekistán v posledních letech urychlil své vládní iniciativy a infrastrukturní projekty s cílem přilákat zahraniční investice a modernizovat svou ekonomiku. Klíčovým bodem této strategie je implementace „Strategie rozvoje Nového Uzbekistánu na období 2022–2026“, která stanovuje ambiciózní cíle pro ekonomickou liberalizaci, modernizaci infrastruktury a zlepšení investičního klimatu. V roce 2023 vláda oznámila plány investovat více než 25 miliard USD do rozvoje infrastruktury do roku 2026, přičemž významná část je alokována na projekty v oblasti energetiky, dopravy a digitalizace (Vláda Republiky Uzbekistán).

Klíčové legislativní reformy podpořily tyto iniciativy. Aktualizovaný Zákon o investicích a investiční činnosti (2020) poskytuje záruky zahraničním investorům, včetně ochrany před nacionalizací a vyvlastněním, svobodnou repatriaci zisků a přístup k mezinárodní arbitráži (Národní databáze legislativy Republiky Uzbekistán). Vláda také zjednodušila licenční a povolovací postupy, aby snížila administrativní zátěž pro investory, a zavedla daňové pobídky pro prioritní sektory, jako jsou obnovitelné energie, ICT a logistika dopravy.

Hlavní infrastrukturní projekty v plánu na období 2025 a dále zahrnují výstavbu vysokorychlostní železnice Tashkent–Andijan, rozšíření mezinárodního letiště Navoi a modernizaci národního elektrického gridu. Ministerstvo dopravy dohlíží na projekty silniční a železniční dopravy v hodnotě miliard dolarů, které mají zlepšit regionální propojení a postavit Uzbekistán jako klíčový tranzitní uzel ve střední Asii (Ministerstvo dopravy Republiky Uzbekistán). Vláda rovněž spolupracuje s mezinárodními finančními institucemi na financování solárních a větrných elektráren, což podporuje cíl země generovat alespoň 25 % své energie z obnovitelných zdrojů do roku 2030 (Ministerstvo energetiky Republiky Uzbekistán).

Aby zajistil shodu a transparentnost, Uzbekistán se připojil k Iniciativě pro transparentnost těžebního průmyslu (EITI) a posílil protikorupční opatření, včetně digitalizace celních a veřejných zakázkových procesů (Iniciativa pro transparentnost těžebního průmyslu). Vláda i nadále zjednodušuje regulaci devizového trhu a zřizuje „one-stop-shop“ investiční servisní centra na zjednodušení interakcí investorů s veřejnými úřady.

S výhledem do roku 2025 a následujících let se očekává, že robustní pipeline vládou podporovaných infrastrukturních projektů a probíhající reformy udrží silné tempo pro přímé zahraniční investice. Zaměření na digitální infrastrukturu, zelené energie a regionální propojení staví zemi jako emerging destination pro dlouhodobé investory hledající příležitosti na nejrychleji rostoucím trhu střední Asie.

Budoucí vyhlídky: Projekce a strategická doporučení

Investiční krajina Uzbekistánu je na prahu další transformace v roce 2025 a dále, přičemž se opírá o trvalé právní reformy, diverzifikaci sektorů a vládní modernizační strategie. Závazek vlády k liberalizaci ekonomiky a zlepšení právního prostředí pro zahraniční investory se odráží v robustním rámci zákonů a iniciativ. Zákon „O investicích a investiční činnosti“ (č. ZRU-598, 2019) zejména zaručuje nediskriminační zacházení pro zahraniční investory, repatriaci zisků a ochranu před vyvlastněním, kromě právní procedury s kompenzací. Nedávné změny dále objasnily mechanismy řešení sporů a zjednodušily byrokratické procedury Ministerstvo spravedlnosti Republiky Uzbekistán.

Klíčové statistiky podtrhují rostoucí přitažlivost Uzbekistánu: v roce 2023 země přilákala více než 8,1 miliardy USD v přímých zahraničních investicích (FDI), což představuje 19 % nárůst oproti předchozímu roku. Vývojová strategie vlády pro léta 2022–2026 cílí na roční příliv FDI alespoň 10 miliard USD do roku 2026, přičemž zaměřuje se na sektory jako energetika, infrastruktura, ICT a zemědělství. Hlavní legislativní reformy, včetně implementace rámců veřejně-soukromého partnerství (PPP) a privatizace velkých státních podniků, mají očekávat další stimulaci zájmu investorů (Ministerstvo investic, průmyslu a obchodu Republiky Uzbekistán).

Shoda a transparentnost jsou klíčové pro strategii vlády. Přístup Uzbekistánu k Iniciativě pro transparentnost těžebního průmyslu (EITI) v roce 2022 a zřízení „jediného okna“ pro investiční projekty zjednodušily požadavky na shodu a zlepšily důvěru investorů. Protikorupční agentura, založená v roce 2020, pokračuje ve zvyšování protokolů o důvěryhodnosti a propagaci integrity v obchodních praktikách Protikorupční agentura Republiky Uzbekistán.

S pohledem na rok 2025 a dále zůstává výhled Uzbekistánu pozitivní, ale bude záviset na účinném provádění probíhajících reforem. Strategická doporučení pro perspektivní investory zahrnují:

• Sledovat vyvíjející se regulační rámce a zajistit shodu s místními požadavky, zejména v rámci PPP a privatizačních programů.
• Využít nové investiční pobídky ve prioritních sektorech, jako jsou obnovitelné energie a digitální infrastruktura, které jsou určeny pro urychlený růst.
• Komunikovat s místními úřady a využít oficiální investiční podpůrná centra pro poradenství v oblasti povolení, řešení sporů a právních ochran uzbecké investiční agentury.
• Usilovat o společné podniky nebo partnerství s cílem využít místní odbornosti, vládních grantů a přístupu na regionální trhy.

S pokračující politickou stabilitou, zlepšenými právními ochranami a aktivní pomocí vlády, je Uzbekistán připraven stát se vedoucí investiční destinací ve střední Asii do roku 2025 a v nadcházejících letech.

Zdroje a reference

• Ministerstvo spravedlnosti Republiky Uzbekistán
• Agentura pro řízení státního majetku Republiky Uzbekistán
• Iniciativa pro transparentnost těžebního průmyslu (EITI)
• Ministerstvo energetiky
• IT Park Uzbekistan
• Ministerstvo spravedlnosti Republiky Uzbekistán
• Centrální banka Republiky Uzbekistán
• Protikorupční agentura Republiky Uzbekistán
• Centrální banka Republiky Uzbekistán
• Ministerstvo energetiky
• Uzbekistánská asociace textilního a oděvního průmyslu
• Ministerstvo dopravy Republiky Uzbekistán
• Protikorupční agentura Republiky Uzbekistán